2018年叁季报点评:叁季度EPS0.26元,60万吨MTO项目固定步铰进

2019年5月26日 0 By admin

  诚志股份(000990)

  叁季度业绩父亲幅增长,EPS0.26元:公司公报2018年叁季报,前叁季度完成营收43.63亿元,同增3.85%;完成归母亲纯利6.51亿元,同投降2.81%;扣匪后5.76亿元,同增3.64%;完成经纪性净即兴金流动9.18亿元,同投降11.19%。单Q3公司完成营收15.85亿元,同增14.06%,环比增长12.50%;完成归母亲纯利3.24亿元,同增18.38%,环比增长54.90%,单季EPS0.26元,同比和环比均父亲幅增长。

  厚利比值环比上升,时间费比值摆荡:公司单季度业绩同比和环比均父亲幅增长,所拥有厚利比值环比提升4.79pct到38.26%,首要讨巧于公司募化工事情消费护持较高负荷,同时叁季度布匹油标价中枢在85美元/桶摆弄,聚烯烃标价强大势护持并带触动公司乙烯、丙烯和下流丁辛醇标价下行,产品和原材料间价差扩展。分产品看,乙烯CFR正西北亚Q3均价环比下跌2.43%,丙烯江苏市场Q3均价环比下跌9.94%,正丁醇华东方Q3均价下投降0.73%,辛醇华东方Q3均价环比下跌6.78%;从原材料端到来看,秦皇岛Q5500触动力煤叁季度标价环比公正,均价条约为582元/吨。从时间费比值到来看,公司本钱把持根本僵持摆荡,Q3销特价而沽费比值为1.73%,环比上升0.03pct,办费比值(带拥有研发费)和财政费比值区别为11.73%和2.35%,环比区别上升0.04和0.05pct,时间费比值15.81%,环比上升0.12个佰分点。

  60万吨MTO项目固定步铰进,液晶露示材料片面投产:报告期内南京诚志清洁触动力60万吨MTO项目已完成土建基础和钢构造主体装置,建构盖物仍在主体构造破土,触动、静设备就续到货和装置各就各位,工艺管道焊正终止中,电仪桥架顶架片断完成。地缘政治水影响下国际油价已进入中高阶段,煤募化工行业当着到来景气期,南京诚志拥拥有区位优势和园区优势,工业气体和烯烃产品载利景气却期。余外面公司另壹块盈利到来源液晶材料事情,诚志永华投建的TFT-LCD高时世线用液晶材料项目报告期内已到臻运用样儿子整顿个转固,副主业驱触动下公司将当着到来新展开。

  护持“增持”评级:考虑高油价中枢下公司募化工事情载利程度的提升,上调公司2018~2020载利预测,估计净盈利区别为9.93、10.82、11.54亿元(前次为7.67、8.69、8.81亿元),对应EPS区别为0.79、0.86、0.92元,护持“增持”评级。

  风险提示:油价摆荡风险,原材料标价下跌,新项目铰进不如预期。